Bình luận của Chủ tịch SEC

Gary Gensler, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), gần đây đã giải quyết vấn đề phân loại Ethereum là chứng khoán. Gensler lưu ý rằng việc staking thông qua bên thứ ba có khả năng tác động đến luật chứng khoán. Ông lập luận rằng khi một sàn giao dịch tiền điện tử cung cấp dịch vụ staking, thì nó tương tự như cho vay, mặc dù dưới một nhãn hiệu khác.

Gensler đề cập đến Bài kiểm tra Howey, một khuôn khổ pháp lý được tòa án sử dụng để xác định xem một tài sản có đủ điều kiện là chứng khoán hay không. Theo bài kiểm tra này, nếu các mạng lưới tiền kỹ thuật số và trung gian cho phép người dùng đặt cược tiền của họ, thì điều đó có thể khiến tài sản đó trở thành chứng khoán. Bài kiểm tra Howey đánh giá liệu các nhà đầu tư có mong đợi lợi nhuận thu được từ nỗ lực của bên thứ ba hay không, điều này giúp xác định xem giao dịch có đủ điều kiện là hợp đồng đầu tư hay không.

Gensler giải thích thêm rằng Bài kiểm tra Howey chỉ ra rằng các nhà đầu tư có thể mong đợi lợi nhuận từ công việc của người khác, ngụ ý rằng việc đặt cược ETH có thể giống như một khoản đầu tư và do đó làm tăng khả năng ETH được phân loại là chứng khoán.

Nếu Ethereum được phân loại là chứng khoán, nó sẽ phải tuân thủ các yêu cầu công bố thông tin rộng rãi của SEC. Tiền điện tử này sẽ phải đối mặt với hậu quả pháp lý và tài chính đáng kể nếu bán tài sản được SEC hoặc tòa án coi là chứng khoán.

Nhận xét của Gensler cho thấy SEC đang xem xét kỹ hơn Ethereum sau khi Sáp nhập. Nhận xét của ông cũng phản ánh xu hướng rộng hơn về mối quan tâm của cơ quan quản lý đối với tiền điện tử và cách xử lý chúng theo luật chứng khoán, điều này có thể làm giảm sự phấn khích trong cộng đồng Ethereum.

Điều gì xảy ra nếu Ether được phân loại là chứng khoán?

Việc phân loại Ether là chứng khoán phụ thuộc vào Bài kiểm tra Howey, một tiêu chuẩn được thiết lập theo phán quyết của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ năm 1946 để xác định xem một tài sản có đáp ứng các tiêu chí để được coi là chứng khoán hay không. Bài kiểm tra cho thấy rằng tài sản phải là một hợp đồng đầu tư, trong đó các cá nhân đầu tư tiền với kỳ vọng lợi nhuận chỉ từ nỗ lực của bên thứ ba. Bài kiểm tra này có thể tạo ra những thách thức về mặt quy định đối với Ether, đặc biệt là nếu Hợp nhất dẫn đến việc tài sản gốc của mạng Ethereum được phân loại là chứng khoán theo luật pháp Hoa Kỳ.

Hơn nữa, nếu ETH được chỉ định là chứng khoán, bên cho vay tiền điện tử sẽ phải đăng ký với SEC. Nếu không làm như vậy có thể bị phạt nặng.

Liệu việc Staking ETH có thu hút được nhiều nhà đầu tư hơn không?

Staking là một cơ chế tuyệt vời để thu hút các nhà đầu tư, nhưng các yếu tố như hạn chế rút tiền và hợp đồng bị khóa có thể ngăn cản các nhà đầu tư tổ chức.

Ethereum Merge đánh dấu một cột mốc quan trọng trong quá trình phát triển của mạng lưới. Quá trình chuyển đổi thành công từ Proof of Work (PoW) sang Proof of Stake (PoS) đã dẫn đến việc giảm đáng kể mức tiêu thụ năng lượng, giảm 99.95%. Điều này có thể trấn an các cơ quan quản lý lo ngại về tác động môi trường và có thể dẫn đến sự quan tâm của các tổ chức hơn đối với Ethereum.

Các nhà đầu tư tổ chức—như quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và các tổ chức—rất quan trọng đối với tương lai của Ethereum. Việc tăng cường sự tham gia có thể giúp giải quyết các thách thức liên quan đến tính thanh khoản và biến động. Sự thay đổi thân thiện với môi trường của Ethereum có thể khuyến khích các tổ chức tài chính lớn hơn áp dụng nền tảng này.

Tuy nhiên, một số nhà đầu tư vẫn còn hoài nghi về khả năng mở rộng của Ethereum và coi đây là rào cản đối với việc áp dụng của các tổ chức trong ngắn hạn.

Các nhà phân tích tại Bank of America cho rằng các nhà đầu tư tổ chức trước đây bị hạn chế đầu tư vào token dựa trên PoW giờ đây có thể cân nhắc tham gia vào hệ sinh thái PoS của Ethereum nhờ mức tiêu thụ năng lượng thấp hơn đáng kể.

Mô hình PoS cũng biến ETH thành tài sản hấp dẫn để kiếm lãi thông qua việc staking, điều này có thể thu hút nhiều nhà đầu tư hơn muốn hưởng lợi từ lợi nhuận tăng thêm.

Lợi nhuận của ETH có đáng để đầu tư không?

Việc đặt cược ETH như một trình xác thực PoS có thể mang lại lợi nhuận hàng năm khoảng 5%. Những cơ hội đặt cược mới này có thể hấp dẫn các nhà đầu tư truyền thống, những người thấy hệ thống này tương tự như các sản phẩm tài chính thông thường, khiến Ethereum hấp dẫn hơn đối với họ. Tuy nhiên, những bình luận gần đây của Gensler đã làm dấy lên mối lo ngại rằng ETH cuối cùng có thể được phân loại là chứng khoán, điều này ban đầu có thể dẫn đến việc giảm giá. Tuy nhiên, theo thời gian, điều này cuối cùng có thể có lợi cho Ethereum.

Điều quan trọng cần lưu ý là phần mềm staking mới vẫn chưa được thử nghiệm trên quy mô lớn và có các điều kiện kèm theo phần thưởng staking. Ví dụ, ETH và phần thưởng staking bị khóa trong khoảng thời gian từ 6 đến 12 tháng sau khi Sáp nhập, điều này có thể làm nản lòng các nhà đầu tư tổ chức cảnh giác với rủi ro thanh khoản. Nhiều nhà đầu tư có thể áp dụng cách tiếp cận thận trọng, "chờ đợi và xem xét".

Nếu thị trường chứng khoán nói chung bị ảnh hưởng do lo ngại về lạm phát, những người hy vọng vào sự hỗ trợ của các tổ chức để ổn định ngành tiền điện tử có thể sẽ phải chờ đợi lâu hơn dự kiến.

Bất chấp những thách thức này, các cuộc chiến pháp lý đang diễn ra của Ethereum, bao gồm cả hành động chống lại Ripple Labs, đã cho thấy rằng Ethereum đã sẵn sàng đối đầu với những đối thủ lớn trong ngành tài chính và công nghệ. Ethereum có tiềm năng xây dựng danh tiếng của mình trong thế giới đầu tư.

Hậu quả của tuyên bố của Chủ tịch SEC Gary Gensler

SEC từ lâu đã tìm kiếm thẩm quyền đối với tiền điện tử và bình luận của Gensler nêu bật sự giám sát chặt chẽ hơn của cơ quan quản lý đối với Ethereum sau khi Sáp nhập. Ông tin rằng hầu hết các loại tiền điện tử đều nằm trong luật chứng khoán và hệ thống PoS phù hợp với các tiêu chí của Bài kiểm tra Howey.

Nhận xét của Gensler cho thấy việc sáp nhập Ethereum có thể khiến ETH được phân loại là chứng khoán, dẫn đến giá ETH giảm đáng kể, hiện dao động quanh mức 1357 đô la.

Một số thượng nghị sĩ lưỡng đảng đang thúc đẩy việc ETH và BTC được Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC) quản lý, điều này có thể có lợi hơn SEC. Cuộc tranh luận về cách tiền điện tử nên được xử lý theo luật chứng khoán vẫn tiếp tục, với CryptoChipy theo dõi mọi diễn biến mới.